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　　美東時間2：30，WTI 5月原油期貨結算收跌55.90美元，跌幅305.97%，報-37.63美元/桶，歷史上首次收於負值。WTI 6月原油期貨收跌4.60美元，跌幅18.0%，刷新收盤歷史低點至20.43美元/桶。CNBC評論稱，油價負數意味著將油運送到煉油廠或存儲的成本已經超過了石油本身的價值。

　　為什麼會出現負油價？

　　周一當天，在5月WTI原油逼近零美元之時，主力合約、5月19日到期的WTI6月原油日內跌幅擴大至12%。6月布倫特原油跌逾6%，交易價高於26美元。在5月WTI合約跌為負值時，WTI 6月合約跌約15%，跌破22美元。布倫特原油期貨跌穿26美元/桶，刷新4月2日以來盤中最低位，日內跌近8%。評論認為，5月原油期貨價格狂瀉反映出，在美國大部分地區還因為新冠肺炎疫情而封鎖活動之時，煉油商幾乎毫無需求，美國儲油罐的空間幾乎耗盡。芝加哥資管公司KKM Financial的創始人兼CEO Jeff Kilburg指出，5月和6月美國原油期貨的價差目前是史上最大。這是因為5月合約將要到期，同時原油價格大跌。

　　WTI原油期貨價格暴跌，因交易員被迫平掉多頭頭寸，以免在沒有庫容的情況下購入實物原油。

　　當前影響油價的最主要因素不是生產成本，而是庫存，特別是在內陸產油區，如庫欣地區。疫情引發了基礎設施和交通物流不暢等問題，原油很難外輸或儲存。 純粹為了經濟性而關井停產是有風險的，所以要接著生產。如果儲罐庫容不夠或者存儲成本過高，生產商寧願接受負油價，不得不賠錢讓買家拉走。

　　美國基準油價跌幅創歷史最大，盤中先是跌至0.01美元/桶，此後更跌至負值，最後收報於-37.63美元/桶。這意味著投資者在俄克拉何馬州庫欣進行WTI原油實物交割將收到現金。標普全球普氏能源資訊分析師Chris Midgley表示，庫欣是內陸城市，原油庫容很可能在3周內填滿，一旦填滿，WTI原油期貨合約進行實物交割將更加困難。

　　為何是5月原油期貨跌破0美元？

　　此前有評論稱，在5月合約到期前有一系列消息衝擊了市場，包括國際能源署上周預計，今年全球石油需求會較去年減少930萬桶/日，4月的需求將同比減少2900萬桶/日，降至1995年以來低谷。美國能源信息署上周又公佈，上上周美國原油庫存環比增加1900多萬桶，連續兩周創紀錄增長且連續12周增加。這些數字意味著，貿易商很快就沒有足夠空間來儲存原油了。

　　對交易商來說，如果不平掉5月的多頭合約，意味著將收到石油現貨，而且只有幾天時間告訴賣方如何收貨。行銷軟體可這時已經不可能去庫欣找到儲油空間。5月合約對純虛擬交易的交易商來說已經成了燙手山芋。

　　澳新銀行高級商品策略師Daniel Hynes指出，即月合約通常在臨近到期時和現貨價格趨同。只希望交易紙質合約、不願交易現貨的交易者會拋售5月合約，轉而購買6月合約。但還在需求崩潰以及儲油缺乏的衝擊下，當前現貨價格特別疲軟，這可能是5月合約相較6月價差明顯擴大的原因。Hynes預計，未來一個月左右，即月合約與現貨的價差可能仍承壓。

　　Rystad Energy的石油市場主管 Bjornar Tonhaugen評論稱，全球供需失衡的問題已經開始真正反映到油價中。相比需求，產油還未受破壞，儲存量與日俱增。

　　RBC Capital的大宗商品策略全球主管Helima Croft評論稱，目前沒有發現油市的供應過剩近期有任何緩解，仍很擔心近期油價前景。